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近乎猖狂的喷鼻港做空季:收割边疆韭菜的簇新方法

2017-05-24 来源: MMK1115
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? ??一、


信任许多年后,当港股投资者回忆起2017年的谁人季春孟夏之交,充满年夜脑的影象可能就是一个画面:做空,猖狂的做空,毫无所惧的做空……


1)3月1日,山东首富旗下公司中国宏桥(1378.HK)被做空,当日股价下跌8.33%,到3月21日中国宏桥与其姊妹公司魏桥纺织(2698.HK),双双因年报无奈定时宣布而停牌,迄今无奈规断交易;



2)3月24日,东三省最年夜乳业公司辉山乳业(6863.HK)被做空,股价当日暴泻85%,并激发连续勾通锁反响,公司股份当日停滞交易,至今尚无复牌信息;



3)4月25日,南京外地气力雄厚的企业丰富控股(607.HK)被做空,股价当日年夜跌11.89%。只管在停牌4个交易日后,股价被强势怼怒了归去,但其四周的相干联股票如卓尔团体(2098.HK)、中国华融(2799.HK)、中国高速传动(658.HK)仍都饱受打击,摇摇欲坠;



4)5月11日,苹果工业链公司、港股市场年夜牛股瑞声科技(2018.HK)被做空。只管公司属于港股市场里少有的科技过硬的公司,为浩繁基金分歧看好,市值已过千亿,但仍然逃走不了被屠杀的运气,当日公司股价年夜跌10.45%,5个交易日内持续下跌25.6%,数百亿市值灰飞烟灭;



5)最新的围猎工具是5月22日,B2B龙头公司科通芯城(400.HK)被做空,股价年夜跌22%。公司首席履行官以报警与回购强势应答,但看架势仍然凶多吉少;


唯有中国信贷(8207.HK),在4月被做空后,股价根本没什么反响。


这象征着:


1)2个半月,6家公司被做空,每月2家,频率越来越高,瘟疫一样沾染,且行业、地域散布普遍,做空者并无明白的行业与地域指向;


2)做空者有着名机构,也有没没无闻的团体,乃至根本不知来头的匿名者(好比宣布明天科通芯城做空呈文的战火研讨),分离来自美国、喷鼻港,以致边疆,显著并无提前勾兑、团体作战的可能



3)除了一家公司的股价不显著反响,其他都一呼百诺,都被吊着打,根本干谁谁倒,做空者6连胜,做空胜利率高达100%


傻瓜也能看出,这已不是在排雷,而是一种极具自馁感的沉着虏掠。假如另有人以为这是畸形的市场行动,他要么是看热烈的人不嫌事年夜,要么是故作深厚的马年夜哈。


现实上,因为直接波及你逝世我活的逆向对赌,以是在任何一个市场,做空实在都是刀口舔血的伤害交易,全部做空者都必需异样谨严当心肠寻觅那些回击力不敷的“老弱病残”工具,并充足耐烦肠期待,期待一个最适合的机会脱手,以求一击致命。这种“夺人道命”的红利形式,决议了做空自然是一个异常伤害、异常低频的行动,且胜利率也必定很难高到那里去。


象现在这种瘟疫一样残虐沾染,且打谁谁倒的的做空节拍,只有一个来由能做说明:必定是市场的水土(基因)产生了某种变异。


? ??二、


只管做空在喷鼻港并不鲜见,但以我在喷鼻港十多年的教训,做空的难度实在远超越做多——任何一个市场,做多红利都是最重要的红利形式。挑选做空,象征着自然与少数派站在了对破面,并成为相互围剿的敌手盘。


这也是为何喷鼻港市场上年夜张旗鼓跳出来做空者,实在很罕见的起因,也是少数喷鼻港市场投资者对偶然冒出的做空呈文置若罔闻的起因——你玩你的,我玩我的。道差别,不相与谋。


得不到少数人的附跟——这是做空这种红利形式的硬伤


做空的实质,是应用威逼或许恐怖绑架民众,墙倒世人推。单凭做空者本人的气力,实在99%的做空根本都无胜算。这也是为安在喷鼻港市场上,做空公道正当,但素来不整天气的起因:年夜家对做空的胜算率有个汗青评价,以是威逼很难。而市场对做空也早已屡见不鲜,想激起民众心坎的群体恐怖,更是难题。


但,市场的基因与水土在从前十多年,在产生悄悄且越来越快的变更:边疆资金在敏捷南下,十年时光交易占比跃升了16个百分点(见下图)。



而在2014年沪港通开明后,这种边疆资金的南下成决堤之势,南向资金日均成交额占喷鼻港主板日均成交额的比例由开明前的1%不到,短短两年已跃升到最高明过10%(见下图):


(南向资金日均成交额占喷鼻港主板日均成交额的比例)


生齿学里有一个实践:一旦某地域某异族移夷易近占比超越了10%,将直接转变该地域的生态与话语权调配,最新的例子是伊斯兰移夷易近对欧洲,尤其法国的伟年夜影响。


港股这种资金比例的变更,足以转变港股的生态、水土与基因。


最症结的是,这批资金来自只能单边做多,且有涨跌停板掩护的边疆,对做空多少乎一窍不通,一旦有案例表现波及做空的票可能根本“不底”,这种伟年夜的恐怖树模效应,将招致任何做空呈文一出,南下资金会犹如伤弓之鸟,宁肯错杀,也要破即杀出以求自保的自相蹂躏行情。


尤其在经由过程港股通渠道进入喷鼻港的边疆资金并无很好的对冲工具的情形下,无论三七二十一,先杀现货求自保多少乎是南下资金的天性挑选


做空者很晴天时用了这种北方资金的恐怖,并把它放到了最年夜:这就是近来阿猫阿狗一样的人跳出来丢一份做空呈文,都能确保胜算的中心起因。


这名义是做空,现实是另一种收割边疆韭菜的新方法:异常简略,但相称无效。


固然,假如要证实近期矢无虚发的做空,确切是遵守的是本文的割边疆韭菜形式,咱们还必需有证据标明近来的做空工具,确切边疆资金都关涉颇深。


这个不难,用格隆汇APP上的查问功效能够容易做到(见下图):



上图很清晰表现,除了瑞声科技这只过千亿市值的公司,其他多少只被做空的公司,南下资金持仓占总股本比例,都超越了4%,此中丰富控股高达13.97%。


? ??三、


很显著,只有边疆资金继承源源一直南下,只有边疆资金还不习气做空,港股这种逮谁杀谁的做空形式仍会继承演出,只是做空胜利的胜率,则会跟着边疆韭菜资金在缴足“掩护费”,逐渐对做空不再年夜惊小怪后,而逐渐降低,终极规复到畸形的均值程度。


而在此之前,这种简略粗鲁的做白手段,会始终无效,尤其是那些边疆韭菜占比偏高的公司。


你乃至本人都能够做个简略实验:丢一份哪怕破绽百出,但题目跟论断骇人听闻的做空呈文出来尝尝。


当初,咱们温习一下唐朝墨客杜牧作品《阿房宫赋》之中的那多少句经典:灭六国者,六国也,非秦也。族秦者,秦也,非世界也


嗟夫!使六国各爱其人,则足以拒秦。秦复爱六国之人,则递三世可至万世而为君,谁得而族灭也。秦人不暇自哀,然先人哀之。先人哀之,而不鉴之,亦使先人而复哀先人也。


【作者简介】?

钓叟 | 格隆汇·专栏作者

一个资源市场老司机,却时常撞车。?

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